Mentre Dell sta cercando di diventare privata, il più grande investitore esterno della società di computer potrebbe aver creato un significativo ostacolo all'indipendenza dell'azienda.

Southeastern Asset Management, che rappresenta una quota dell'8,5% in Dell, ha dichiarato la scorsa settimana che intende combattere la mossa per rendere Dell un'azienda privata.

L'affare di buy-out da 24,4 miliardi di dollari proposto dal CEO Michael Dell stima la società a 13,65 dollari per azione, che sembra essere un'offerta ragionevole per la maggior parte degli investitori che non hanno visto un prezzo che si avvicina ai 14 dollari per azione dallo scorso maggio.

In una lettera al Consiglio di amministrazione di Dell, Southeastern Asset Management non è d'accordo, sostenendo che Dell ha un valore significativamente superiore a $ 23,72 per azione.

Gentile Dell ...

La lettera delinea diverse alternative all'attuale accordo gestito dalla società di private equity Silver Lake Partners, incluso il pagamento di dividendi speciali agli azionisti, un'asta di azioni o la ricerca di un accordo completamente diverso con un valore aziendale più alto.

"Se gli fosse data la possibilità, altri azionisti esistenti potrebbero fornire più o più equity di quelli che Michael Dell propone attualmente, il che porterebbe a livelli superiori di contributo azionario e maggiore flessibilità finanziaria per servire i clienti di Dell e per crescere", ha dichiarato Southeastern Asset Management..

Tuttavia, Southeastern Asset Management ammette che, a causa di regole già imposte dal consiglio di amministrazione, la maggior parte delle alternative non sono effettivamente attuabili. Per questo motivo, l'azienda spera che alla fine il consiglio decida di respingere l'accordo per colpirne uno nuovo.

Dell sta attualmente svolgendo un processo di go-shop di 45 giorni per redigere qualsiasi offerta esterna per l'azienda.

Sebbene le opzioni di Southeastern Asset Management sembrino limitate, fermando effettivamente la privatizzazione di Dell, c'è ancora una piccola opportunità per l'azienda di sollevare abbastanza clamore per influenzare i termini dell'accordo. L'effetto, se del caso, sui clienti di Dell sarà trascurabile se paragonato al passaggio titanico a una società privatizzata.